一部のへッジファンドは、実際にリスクをへッジすることはできません。なぜなら、へッジファンドという語は、選択された広い範囲のファンドに適用され、その中には損失のリスクをへッジしていないハイリスクの戦略を用いるものも含まれています。たとえば、グロバール・マクロ戦略では、ある国の経済政策の変化による金利への影響、さらにすべての金融投資市場への影響を予測してレバレッジを多用して機動的に投資します。レバレッジした誘導的な大型投資（へッジしていない）はパフォーマンスへの影響が非常に大きいため、それが高い収益になることもあるが、損になることも有りうるのです。

しかし、大部分のへッジファンドは、リスクをへッジする方法を一つかあるいはいくつか見つけて、多量よりも連続的且つ安定的な収益の獲得を最優先のキーポイントとしています。（実際に、グロバール・マクロファンドは、へッジファンドの中では、五パーセント以下しかありません。）イベント・ドリブンの戦略では、例えば、不景気の企業の株、あるいは特別な事情のある企業の株に投資し、それは市場との関連性が少ないため、リスクが減少することになります。彼らは金利付き債券の買付、あるいは再建中の会社、破産した会社及びリストラ中の会社の権利の売買による投資を行います。これは、数多くの予測できないマクロ的傾向に左右されるのではなく、会社の再起への見込みに基づいてイベント・ドリブン投資を行うため、一般的に損のリスクが少なく、連続的な収益を確保することができます。ロング／ショート株式ファンドでは、市場の動向に連動する場合、市場価格の下落の中でショート･ポジション投資を用いて得た利益を、ロング･ポジション投資の中で生じる利益損と相殺し、これらの市場のリスクをへッジすることができます。マーケット･ニュートラル株式ファンドでは、一般的に同じ業界に均等に長期と短期のポートフォリオの投資をするので、市場の変動とは関連がありません。

真のへッジファンドは、投資リスクを最小限にし、さらにいかなる市況の中でも利益の獲得を追求することを、もっとも重要なポイントとしている投資手段なのです。